专精家电金属结构件和模具，2024H1完成盈余收入5.31亿元（+15.14%）合肥高科是从事家用电器配件及模具的模块化出产的服务商，终端掩盖冰箱、电视机、空调、洗衣机等大型家电。2024H1完成盈余收入5.31亿元（+15.14%），归母净利润3676.01万元（+18.61%）。咱们估计公司2024-2026年归母净利润分别为7334/8323/9600万元，对应EPS分别为0.81/0.92/1.06元/股，对应当时股价的PE分别为12.2X/10.7X/9.3X。咱们看好家电“以旧换新”方针+大型家电出口改进双轮驱动为公司带来事务添加机会，初次掩盖给予“增持”评级。

  家电“以旧换新”方针+大型家电出口改进双轮驱动，拉动结构件需求量开端上涨2008-2012年“家电下乡”推进冰箱、洗衣机和空调国内完成累计销售量6.23亿台，复合增速16.72%。以家电寿数10年为周期核算，首轮“家电下乡”电器正值替换期，叠加“以旧换新”方针的推进下，替换周期有望加快降临。家电出口方面，在“一带一路”的推进下，我国白色家电出口额接连三年出口规划打破千亿美元大关，叠加美国家电库存规划下降，家电出口量有望进一步添加。此外，跟着新能源轿车销售量敏捷添加，金属结构件作为制作轿车零部件、电池箱体与新能源充电桩的重要部件，有望充沛获益职业上行。

  合肥高科是国内为数不多一起具有家电金属模具设计才能和金属结构件出产才能的供货商之一，而且处于海尔集团供货商中第二个层级（提速层），该层级将具有新品参加资历，计划中标后取得大规划订单。2020-2023年，海尔集团占公司营收量的75%左右，跟着海尔家电市占率添加，有望推进公司在家电专用配件范畴市占率进一步提高。一起家电范畴的金属结构件与新能源及轿车、高端配备等范畴的出产工艺流程类似，公司紧抓新能源开展机会开辟多元化商场，非家电范畴客户有阳光电源、国轩高科、科大国创、华翔轿车、悠遥轿车、比亚迪等。

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